摩根士丹利否认汇率投机

　　在昨天召开的2006行销商业地产论坛上，摩根士丹利、瑞士信贷银行、荷兰ING银行等三家在华投资的海外基金首次就“国六条”表态，认为受宏观调控政策影响，中国房地产市 场可能在未来五年内谨慎乐观，而五年后的长期市场将大有可为。

　　近日出台的“国六条”备受房地产各界关注，而三大海外基金认为，由于“国六条”主要针对住宅市场，对于多数投资项目都是收租类商用物业的海外基金而言，影响不大。

　　对于此前纷纷传言的海外基金瞄准人民币升值，摩根士丹利执行董事Garth peterson 表示，摩根士丹利的房地产基金百分之百没有汇率投机的目的。

　　据Garth peterson 介绍，根据严格的海外基金投资流程，房地产基金的投资要求是只关注房地产行业内的升值空间。对于汇率变动的风险与收益，并非房地产基金操作者需要考虑的内容。

　　“我们在操作一个房地产投资项目时，会通过对冲的方式规避汇率的不稳定性。”Garthpeterson称。具体做法是在确定一个投资项目之前就锁定一个出手时的汇率，以此评估投资的利润率和可行性。至于项目运作过程中的实际金融风险与收益，有专门机构负责考核与把控。

　　对于海外基金大举进入中国的说法，三大投资银行并不认同。 Garth peterson 称，目前摩根士丹利房地产基金在华投资额只相当于在日本投资额的5%。荷兰ING中国区投资总监蔡丽丽则表示，看好整个亚洲房地产市场是他们进入中国的前提。

　　瑞士信贷银行上海副总裁张力表示，除了要有大量优质的收租物业外，商业地产公司还要经历严格的尽职调查，以及信息披露管理。因此，商业地产的REITs之路并不轻松。