上周，第二套房贷新政刚刚出台，在房地产金融市场、房贷消费者、个贷服务机构等还未及时消化时，12月20日晚，央行再次宣布预期中迟迟未“降临”的第六次加息，着实令“四方震惊”。央行规定：从2007年12月21日起一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。

对于年底前的第六次加息，“伟嘉安捷”提出了自己的观点：

年底第六次加息“预料之中”，从政策出台习惯看政府意图。

根据央行以往出台政策的惯例，如果CPI持续走高，意味着仍存在流动性过剩现象，所以必然会通过加息等利率宏观调控手段进行调整，第六次加息之前的其它五次加息也都基本遵从这个习惯。从12月份的宏观市场数据中，我们可以看出些“门道”。12月8日，央行第十次上调了存款类金融机构人民币存款准备金率，调整后的存款准备金率为14.5%，创20余年历史新高。随后12月11日，国家统计局发布了11月份全国居民消费价格（CPI）指数，同比上涨6.9%，创11年历史新高。同一天，央行、银监会发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，确定第二套房贷界定以“户”为单位，将公积金贷款也纳入在“限令”范围内。

从12月份的“政策”发布月到第六次加息的“落地”，其实也是预料之中的事情。尤其是在近期央行宣传控制2008年的贷款发放总量，严历控诉房地产市场存在的“八宗罪”等等，所影射的强烈调控信号也都是在为加息作“铺垫”。由此可见，政府调控意图十分明确，重在调整供应结构，抑制通胀，稳定物价，确保民生；旨在压制房贷过快增长、控制房价上涨、抑制包括贷款炒房在内的不合理的需求，满足首次置业者改善居住条件的合理需求。

政策调控精准度“提炼”，“防止经济增长由偏快转为过热，防止通货膨胀明显”、“抑制投机、打击投机”。

第六次加息与以往加息不同的是，仅仅上调了五年以内的贷款基准利率，由现行的7.65 %提高到7.74%，并未对五年以上贷款利率进行调整，五年以上的贷款基准利率仍然维持7.83%的利率不变。另外，此次央行第六次加息对于个人住房公积金贷款利率也未做“硬性”规定，利率依旧保持不变。对于央行第六次加息有别于以往的“特殊性”，“伟嘉安捷”认为：

第一，央行第六次加息与2007年全球经济受美资债危机影响的“推波助澜”相关联。在全球流动性过剩的推动下，为了防止国内CPI持续涨幅，流动性经济过热增长，进而影响到国内的房地产金融市场出现如同美次债市场危机般的“多米诺”骨牌倒塌。所以，为了提高房地产信贷资源的配置效率，识别和分散房地产金融风险，本次加息只是上调了五年以内的贷款基准利率，其它并未做出较大调整。

第二，从房地产金融市场状况来看，借款人贷款买房如果以满足自住需求为目地的，一般都会选择贷款十年、二十年甚至更高年限。因为五年以内的购房贷款，不但考验房贷者首付款的支付能力，同时从还款月供，总利息支出来看也是一笔为数不小的“开销”，所以五年内购房贷款存在“投资“、“投机”嫌疑更大些。而央行此次对第六次加息政策的调整，只是调整了五年以内的贷款基准利率，并未上调五年以上贷款基准利率，其调控力度精准度、政策指导性以及房贷风险性控制都较为到位。

第三，公积金贷款作为政府的一种保障性住房贷款产品，其目地就是让更多的中、低收入家庭职工能够通过企业、单位上缴一部分金额、自己上缴一部分金额的累计贷款方式，来实现“家庭有房住”的梦想。所以，央行此次加息并未将公积金贷款利率调整计算在内，充分看出政府宏观调控政策“保障自住”、“关心民生”的“用心良苦”。

房贷、利率政策07悉数出尽，地产金融市场将会“否极泰来”。

2007年可谓房地产金融宏观调控“政策年”，截止到目前，已经六次加息、十次上调存款准备金率，“两度”完善第二套房贷的政策。这一系列政策的出台“落地”，实际上是在“还原”与“回归”政策的本意与初衷，“遏制金融增长高位加快的势头，切实防止经济增长由偏快转向过热”的宏观调控的意愿以及“保障自住，解决住房困难、抑制投资、打击投机”决策决心。

“伟嘉安捷”认为，各项政策悉数出尽后，对房地产金融市场的影响也是意义深远的。首先，各商业银行需要积极调整本银行内部的贷款细则与运作模式，有可能面临转移刚刚渐起色的个人房贷业务重心，拓展新的“中间业务”领域 (论坛 像册 户型 样板间 新闻)，如银行卡业务、理财业务、转账业务等。但是，从另一个角度来说，房贷政策的紧缩，对于控制银行潜在风险、控制银行资产的安全性管理，推动金融产品的创新以及完善和统一全行的房地产信贷管理细则，将会更行之有效。

其次，对于极需通过改善住房条件解决自住需求的房贷者而言，政策严控“投资、投机”行为后，将会还给这部分人群一个相对“纯净”的贷款交易空间，以便保障他们的需求，同时对房地产个贷金融市场来说，政策环境净化后也将更加有利于市场的整体发展。

第三，新一轮房贷政策风暴过后，房地产个贷金融市场的份额在缩小，相应个贷服务机构间的竞争压力也在日益增大，个贷服务行业的真正“洗牌”期将会到来。压缩、整合后的市场将会以品牌个贷服务机构占主导，保障房贷者的交易安全，保证银行的房贷质量，从某种意义上来说也与政府宏观调控初衷平衡供求结构、合理引导住房消费、控制信贷风险相对接。