内地地产公司合生创展（00754.HK）和中国奥园（03883.HK）分别于昨日发布2007年年报。合生创展2007年实现营业额111.31亿港元，同比增长61%；净利润35.17亿港元，同比增长126%；每股基本盈利2.54港元，建议派每股末期股息0.32港元。

　　中国奥园2007年实现25亿元人民币收入，同比增长183%；净利润人民币6.02亿元，同比增长101%；每股收益0.36元，拟派末期股息每股人民币0.055元。

　　合生创展的资产负债率为58.1%，每股经营性现金流-2.9元；中国奥园的资产负债率较低，为38.8%。

　　截至昨日收盘，合生创展涨8.06%至13.14港元；中国奥园涨1.26%至2.42港元，较去年10月5.2港元的发行价已跌去53%。

　　合生毛利率升至40%

　　截至2007年底，合生创展土地储备面积2119万平方米，去年同期土地储备1408万平方米。由于需求强劲和物业市场表现良好，房屋平均售价上涨29%至每平方米9270元人民币。其中，作为公司大本营的广州升幅最为明显，其珠江帝景项目、帝景山庄、逸景翠园、华南新城等高档产品物业在2007年9月纳入报表，使公司销售业绩上升44%。公司预计，有将近50亿港元的售楼收益可于今年或以后年度陆续入账。

　　公司毛利率2007年上升5个百分点至40%，主要是由于年内平均售价上升，经济规模改善及交付若干有高毛利率的高档发展项目。

　　去年，广东地区对合生创展收入贡献最大，达41%，其次是北京（33%）、惠州（13%）、上海（8%）和天津（5%）。

　　公司表示，仍坚持以住宅开发销售为主，将加快开发现有土地储备，通过顶级物业服务开发，获得更多销售额，并保持合理毛利及销售利润。公司目前拥有的商业地产分布在广州、北京、天津及上海的黄金地段，规划功能为酒店、写字楼、购物中心及服务式公寓。公司现在拥有188万平方米商业地产面积，未来将寻找合适的商业地产储备，与住宅项目相互促进。

　　奥园或展开同业收购

　　2007年奥园已交付物业的平均售价为6509元/平方米，同比增长18%。公司2007年大部分收益来自出售南沙项目物业，该项目土地成本较低，使得公司的毛利率高达53%，同比增2个百分点。2007年底，公司土地储备面积550万平方米，同比增长467%，截至今年3月31日，土地储备进一步增加至581万平方米。

　　中国奥园首席财务官谢惠华在2007年业绩发布会上表示，预计今年4月至10月销售收入可达54亿元，预计今年需投入资金总额为29亿元，可动用净现金为83亿元。

　　奥园主席郭梓文表示，公司今年现金流十分充裕，会密切关注一些拥有土地储备但经营遇到困难的地产公司，在符合投资回报率的前提下，展开收购。

　　对宏观调控的影响，郭梓文表示，宏观调控是针对低收入家庭房屋以及炒卖楼市的情况，不会影响实际买楼自住的需求，对公司的影响有限。郭梓文认为，银行加息对公司销售情况影响轻微，因为奥园的目标市场为中产阶级。

　　奥园表示，在过去的一年里，成功实现全国发展战略，顺利布局北方区域及西南区域，进入重庆、沈阳、玉林和江西等全国一二线城市，区域多元化将提升竞争优势。